奕行智能 20 亿融资、估值近 150 亿、RISC-V 路线拿下国产 AI 芯片新王

奕行智能 20 亿融资、估值近 150 亿

10 月 20 日，国产 RISC-V AI 芯片公司奕行智能官宣完成 20 亿元 C+ 轮融资，估值近 150 亿元。 这意味着国产 AI 芯片不再只有"GPU 四小龙"，RISC-V 路线第一次跑出了"百亿俱乐部"。

用人话说：过去 3 年，国产 AI 芯片公司的估值上限是 200 亿（壁仞、沐曦、燧原、摩尔线程）。 但奕行智能用 RISC-V 路线，第一次跑到了 150 亿——而且还是 GPU 之外的路。

一句话总结

奕行智能 20 亿 C+ 轮落地，国产 AI 芯片"GPU 四小龙 + RISC-V"双线格局成型，估值天花板被打破。

一、奕行智能到底做什么

奕行智能 2019 年成立于上海，创始人孙志强是中科院计算所出身。

它的核心产品是 RISC-V 架构的 AI 推理芯片——不是 GPU，也不是寒武纪的 MLU，是一种完全开源指令集的 AI 加速卡。

用人话说：GPU 是"通用画笔"，能画什么都行，但画油画、画国画、画素描都是同一支笔。RISC-V AI 芯片是"专用画笔"——专门为"画 AI 推理"这支用途而生，省电、快、便宜。

关键差异：

对比 · GPU · RISC-V AI 芯片

架构 · 英伟达 / AMD 私有 · 开源

适合场景 · 训练 + 通用推理 · 推理（专门）

能效比 · 一般 · 高 2-3 倍

成本 · 贵（10 万+） · 便宜（3-5 万）

生态 · 成熟（CUDA） · 早期

二、为什么 RISC-V 路线这次跑通了

过去 RISC-V AI 芯片一直"叫好不叫座"——技术上很牛，但客户用不起来。

2026 年有三个变化让 RISC-V 路线跑通：

变化 1：大模型推理需求爆发

大模型训练用 GPU，但推理用 RISC-V 更划算。一个中等规模的大模型推理集群，如果用 GPU 一年电费 1000 万，用 RISC-V AI 芯片只要 300 万。

用人话说："训练可以贵，推理必须省。" 这是 RISC-V 路线的金科玉律。

变化 2：国产替代窗口

英伟达 H100 / H200 进不来国内，国内客户必须选国产。国产 GPU 四小龙产能不够，RISC-V AI 芯片自然补位。

变化 3：政策推 RISC-V

工信部 2025 年发文明确支持 RISC-V 生态，国家集成电路产业基金二期今年专门拨了 30 亿给 RISC-V 公司。

用人话说：RISC-V 现在是"国家战略"——不是单纯的技术选择，是"国产可控"的代表路线。

三、150 亿估值意味着什么

奕行智能这一轮估值 150 亿，超过了摩尔线程（140 亿）、接近沐曦股份（180 亿）——

这意味着国产 AI 芯片的"估值榜"第一次出现了非 GPU 玩家。

排名 · 公司 · 估值 · 路线

1 · 壁仞 · 200 亿+ · GPU

2 · 沐曦 · 180 亿 · GPU

3 · 奕行智能 · 150 亿 · RISC-V

4 · 摩尔线程 · 140 亿 · GPU

5 · 燧原 · 90 亿 · GPU

用人话说：国产 AI 芯片不再只是"GPU 四小龙"——奕行智能证明，RISC-V 也能跑出百亿估值。

四、奕行智能的客户都是谁

奕行智能目前最大的 3 个客户：

客户 1：字节跳动

字节火山引擎用奕行芯片搭推理集群，每月调用量 10 亿+ 次。

用人话说：字节是国产 AI 芯片最大的"采购方"——它同时用 GPU 和 RISC-V，GPU 用来训练，RISC-V 用来推理。

客户 2：某省级运营商

省级运营商的"AI 客服"系统——每天 1000 万通电话，用奕行芯片跑智能客服。

客户 3：某汽车厂商

智能驾驶芯片——奕行的低功耗版本被某车企用在了 L2 级辅助驾驶上。

用人话说：奕行智能的客户不是"AI 公司"，而是"用 AI 的传统公司"——运营商、车企、银行、政府。这是和 GPU 四小龙最大的不同。

五、未来 1 年的 3 个观察点

第一，能不能上车端

车规级 AI 芯片认证是个大关——认证周期 3 年起。奕行智能如果能在 2027 年拿到车规认证，估值还有一波。

第二，能不能扛住英伟达的"特供版"

英伟达为了中国市场专门出了 H20、L20 系列——性能砍 30%、价格便宜一半。奕行智能必须证明自己"比 H20 还划算"。

第三，IPO 路径

奕行智能是去港股还是 A 股？港股快但估值低，A 科创板慢但估值高。奕行智能目前倾向 A 股——2027 年递交材料。

写在最后

1. RISC-V 不是 GPU 的替代品，是"补充品"

RISC-V 抢不走英伟达的饭碗——GPU 训练依然称王。但 RISC-V 能抢走推理市场——这才是奕行智能估值 150 亿的根本逻辑。

2. 国产 AI 芯片进入"双线时代"

以前是"GPU 四小龙"——现在变成"GPU 四小龙 + RISC-V 奕行"——国产 AI 芯片不再是单线作战，是多线并进。

3. 150 亿不是终点，是"中继站"

奕行智能下一步是 IPO——如果成功 IPO，估值会冲到 300 亿。RISC-V 路线第一次有了"二级市场定价权"。

未来 1 年看 3 件事：① 奕行智能车规认证进度 ② RISC-V 路线在推理市场份额 ③ 奕行智能 IPO 时间表。

如果觉得这篇拆解对你有帮助，不妨点个关注和在看。

你的 AI 陪跑伙伴 【数字新奇点】 会继续关注国产 AI 芯片从"GPU 单线"到"GPU + RISC-V 双线"的格局变化。

咱们下期见！

参考资料

财联社：奕行智能完成 20 亿 C+ 轮融资

机器之心：RISC-V 路线在 AI 推理市场突围

第一财经：国产 AI 芯片估值榜奕行智能进前三